铜：

　　隔夜LME铜着落0.88%至9910好意思元/吨；沪铜主力着落0.05%至81230元/吨；国内现货入口失掉约700元/吨。宏不雅方面，好意思联储3月议息会议喜悦不绝暂停降息，将计议计牟利率区间保管在4.25%-4.5%，妥贴商场预期，本次会议对经济和做事的态状缓解了商场关于近期好意思国经济数据放缓的担忧，但从金融商场反应来看仍需要更明确的数据撑握。会后特朗普喊话好意思联储条目降息。库存方面，LME库存下降1900吨至223275吨；comex铜增多114.31吨至84623.06吨；SMM宇宙主流地区铜库存周四统蓄意周一下降0.26万吨至34.64万吨，较上周四下降0.91万吨，竣事纠合3周周度去库。COMEX铜发达坚挺，Comex与LME价差不绝走阔，诠释商场正订价好意思对铜入口关税从10%到25%的可能性，同期带动了表里铜价走高。关于国内来说，在表里关税计谋不祥情（好意思拜访铜生意）及表里大幅倒挂和去库布景下，并不允洽作念空，如刚果（金）冲破音信以及国内铜精矿病笃厚谊，多头加大了对供给端不踏实性的押注。短线仍宜偏强看待，但也不宜中线握仓。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌1.22%报16215好意思元/吨，沪镍跌0.18%报130080元/吨。库存方面，昨日LME镍库存减少894吨至200436吨，国内 SHFE 仓单增多525吨至28522吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水保管负数；入口镍升贴水保管-50元/吨。不锈钢方面，据Mysteel，周内宇宙主流商场不锈钢89仓库口径社会总库存1，121，521吨，周环比减0.48%。300系方面，不锈钢库存总量757，812吨，周环比减0.16%。新动力方面，原料端价钱扰动重复需求环比好转，带动硫酸镍价钱走强。商场履行照旧处弥散款式且需求相对疲软，提倡眷注国内库存情况来考虑国内基本面变化，眷注短线逢高沽空契机，若或回调至资本线隔邻衔尾基本面考虑逢低作念多，警惕国外计谋调养。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝漂泊偏强，隔夜AO2505收于3027元/吨，涨幅1.17%，握仓增仓4350手至21.9万手。沪铝漂泊偏强，隔夜AL2504收于20840元/吨，涨幅0.02%。握仓减仓727手至24.6万手。现货方面，SMM氧化铝价钱不绝回调至3182元/吨。铝锭现货贴水收至40元/吨，佛山A00报价回落至20800元/吨，对无锡A00贴水30元/吨，下流铝棒加工费包头河南临沂握稳，新疆南昌广东下调60-100元/吨；铝杆1A60加工费握稳，6/8系加工费握稳，低碳铝杆加工费上调210元/吨。氧化铝现时处于供需边缘增速博弈阶段，近月延续弱稳，远月受资本撑握更强。眷注矿端发运和下流补库节拍，警惕资本下方向置出现超跌竖立。好意思国关税计谋反复再度激发商场避险厚谊，光伏抢装热度繁盛，以旧换新计谋带动需求增量显著，电解铝延续偏强，现时两万一上方仍有阻力，可考虑下方逢低轻仓试多。

　　锡：

　　沪锡主力涨0.76%，报281120元/吨，锡期旅社单8290吨，较前一日减少463吨。LME锡涨1.42%，报35345好意思元/吨。锡库存3810吨，握平。现货商场，对2503云锡升水700-1000元/吨，交割升水200-600元/吨，小牌贴水300元/吨到平水，入口贴水700-800元/吨。价差方面，04-05价差-500元/吨，05-06价差+30元/吨，沪伦比7.95。M23临了技艺隔断参与和说念，刚果金地点仍不稳，Bisie或短期复产沮丧。中期来看，锡价走势仍将偏强，前期多单仍可握有，但需珍藏Bisie矿山停产技艺不祥情趣较高，需密切眷注矿山音信与当地冲破进展。

　　锌：

　　沪锌主力涨0.34%，报23840元/吨，锌期旅社单19495吨，较前一日减少900吨。LME锌跌0.29%，报2919.0好意思元/吨，锌库存155225吨，减少925吨。现货商场，上海0#锌对2504合约升水0-20元/吨，对均价升水0-20元/吨；广东0#锌对沪锌2504合约贴水5元/吨，粤市较沪市贴水40元/吨；天津0#锌对沪锌2504合约贴水20到升水50元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，04-05价差+0元/吨，05-06价差+55元/吨，沪伦比8.17。国内供需两增，况且在锌价漂泊回升下，国内锌库存累库较少，总体锌供需较为安详，但由于下流库存较低，廉价备货意愿较好，如若价钱回暖可能会不绝带动库存去化，是以锌价可能呈现漂泊走势。国外跟着澳洲锌厂减产，商场驱动牵挂低Benchmark会导致欧洲和亚洲冶真金不怕火企业减产。由于国内冶真金不怕火产能弥散，国外冶真金不怕火减产会让国外矿快速流入国内，现时矿入口当今失掉，后续或通过好意思金锌矿加工费反弹的款式来让入口窗口大开，锌表里反套提倡不雅望。

　　工业硅&多晶硅：

　　20日多晶硅漂泊偏强，主力2506收于43695元/吨，日内涨幅1.05%，握仓减仓459手至28956手；SMM多晶硅N型硅料价钱42000元/吨，现货对主力贴水扩至1695元/吨。工业硅漂泊偏弱，主力2505收于9740元/吨，日内跌幅0.61%，握仓减仓4095手至25.3万手。百川工业硅现货参考价10792元/吨，较上一往还日下调45元/吨。最低交割品#553价钱降至9850元/吨，现货升水扩至100元/吨。工业硅万元下方握续探底，暂未新疆大厂激发减产四肢。下流多晶硅提产程度延伸，有机硅仍在减产，库存重压下工业硅延续探底，警惕大厂减产音信出现激发大幅反弹。多晶硅仍存高位撑握，阶段去库存稀释需求，扫尾上方空间。考虑逢低试多或联动工业硅跨品种套利，握续眷注硅片排产节拍和计谋激动情况。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约跌2.81%至73260元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价着落450元/吨至74450元/吨，工业级碳酸锂着落4500元/吨至72500元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）着落50元/吨至69800元/吨，电板级氢氧化锂（微粉）着落50元/吨至75000元/吨。仓片面，昨日仓单库增多1249吨至38081吨。碳酸锂周度产量环比减少454吨至17946吨，其中锂辉石和锂云母提锂环比下降，盐湖和回收提锂小幅增多，如若保管现时价钱水平，后市或将需要下修3月产量预期；下流需求3月显著增多，磷酸铁锂+三元材料日均浪费碳酸锂环比增多7%；周度库存环比增多2764吨至126399吨，其中高下流延续增多，其他递次有所下降。当今尽管锂矿相对紧缺和锂矿价钱倒挂，但参考mysteel2月锂矿发运数据来看，锂矿到港量展望将有增多，矿价近期亦有下调；在现时价钱水平上游出货意愿下降，导致可率领的妙品供应减少，但近期逾期仓单不息刊出，或可成为补充，且需要珍藏客供/长协的增多导致下流采购活跃度裁汰；此外，仓单昨日重回增多态势。昨日价钱破位着落，现时的商场情况来看价钱仍将偏弱运行，眷注上游停减产情况，中期警惕下流的高库存消化不畅或带来的负反应。

株连裁剪：李铁民